五大券商掏11.95亿元入股，冯柳也砸5.49亿元参与！今日开盘直接涨停！

8月3日，中原证券开盘直接拉升涨停，领涨券商板块，中原证券的突然暴走，来源于本周末的一则消息：

【5大券商集中参与中原证券定增】

中原证券8月1日披露定增发行结果公告，近7.74亿股增发股份由18家认购对象“分享”，其中就包括中金公司、中信证券、国泰君安、中信建投、国信证券等5家券商，以及由冯柳担任投资经理的高毅邻山1号远望基金。

根据中原证券的公告，上述5家券商以自有资金合计11.95亿元认购近2.54亿股增发股份，约占此次定增发行规模的32.8%，限售期均为6个月。

此外，高毅邻山1号远望基金也以约5.49亿元参与认购，其与中金公司、国泰君安分别位列此次中原证券定增认购额的第一、二、三位。且在定增完成后，高毅邻山1号远望基金、中金公司、国泰君安也跻身中原证券十大股东榜，成为第五、第七、第八大股东，持股比例分别为2.51%、1.97%、1.79%。

一线券商、明星私募都来唱主角，中原证券的定增是什么神仙项目？

单从发行价来看，中原证券的定增价格为4.71元，而其周五收盘价是5.71元，正好高出1元钱，即定增认购对象目前浮盈空间已达21%。也就是说，上述5家券商目前合计已浮盈逾2.5亿元。

中原证券本次定增募资净额约36.17亿元，将全部用于增加公司资本金，补充营运资金，扩大公司的业务规模，优化业务结构，提升公司的市场竞争力和抗风险能力。

【券商后市集中看好】

除了价格上的吸引力，券商板块的后市行情也被不少机构所看好。在高毅资产之外，本次定增的认购方还包括锦绣中和、铂绅投资、财通基金等机构。

今年，A股市场活跃度维持高位，对券商业绩形成有效支撑，券商板块走势也十分抢眼。

此前，第一创业的定增也吸引了中信证券、国泰君安、中信建投、中金公司、浙商证券等同行前来认购。第一创业的现价10.85元已较其定增发行价6元上涨逾80%，参与定增的机构浮盈可观。

有分析人士认为，从目前券商出手入股同行的案例看，持股比例普遍不高，主要是以财务投资为主，即看好后市行情谋求投资收益。

【7月券商业绩暴涨，累计超过2019年全年收入】

7月份，A股风起云涌，上证综指涨幅为10.9%，最高点为3458.79点，最低点为2984.98点，之间跨度近500点。Choice数据统计显示，23个交易日中，有20个交易日成交额突破万亿元，沪、深两市全月成交金额合计30.09万亿元，环比增长108.09%，同比增长229.93%，两市日均成交额为1.34万亿元，环比增长82.86%，同比增长221.88%，交易的活跃也给券商带来了丰厚的佣金收入。

据证券日报，7月份，券商共揽入佣金210.51亿元，环比大增108.28%；日均佣金收入9.15亿元，环比增长81.19%。至此，2020年前7个月，券商揽入的佣金总和为830.77亿元，已超去年全年总和，2019年全年券商共揽入佣金796.8亿元。

【融资客持续加仓券商ETF，持仓连续突破新高】

作为百亿级别行业ETF，券商ETF（512000）的资金动向也被视为行情风行标，截至7月底，券商ETF（512000）2020年前7个月份额暴涨超过78亿份，最新规模超过160亿元！其中过去20个交易日净流入资金超过25亿元！

作为顶级流动性的行业ETF，券商ETF（512000）同时也是融资客重点使用的高Beta投资工具，截至7月底，券商ETF（512000）最新的融资余额高达15.47亿元，融资余额连续3日创上市新高！融资客仍在集中加仓券商板块，显示对券商后续行情的强烈看好。

【主流ETF特别提示：券商ETF（512000）A股行情风向标】

【券商板块享有五重催化剂共振，结合长期趋势日益明确】

1.　事件催化：打造航母级券商目标下，证监会拟对试点商业银行发放券商牌照龙头券商合并预期不断提升券商行业的关注度。

2.　估值切换：非银金融整个估值相对较低，阶段性的风格轮动，资金从高估值的板块流向低估值，带动了本轮券商股的上涨。

3.　政策利好：创业板、科创板、新三板、再融资、并购重组、债券发行等多个方面的政策将持续落地，有利于券商本身业务开展。

4.　业绩支撑：134家证券公司上半年共实现营收2134.04亿元，同比增19.26%；净利润831.47亿元，属于2016年以来最好盈利水平。

5、市场成交火爆：　7月，两市日均成交额达13159亿元，共有20个交易日成交破万亿，将显著刺激券商经纪、两融、自营等业务收入增长。

【机构看好券商后市机会】

【太平洋金融业周报：券商板块仍有配置价值，经过调整板块估值目前更为合理】

中短期而言，券商板块理解为大盘的贝塔品种更为合适，交易量与政策刺激更多体现为板块的同步指标。尽管短期市场进入调整阶段，但市场流动性仍然维持较好水平，中期趋势仍有向上可能。券商板块仍有配置价值。且经过两周的调整，当前券商板块估值目前更为合理。

【中泰证券：为什么持续推荐券商】

1、本轮市场深层次逻辑：一是融资结构需要调整，本质是经济发展模式、产业结构在变化；同时政策保持定力、“不走老路”。二是居民财富配置正在深刻变化。

2、续推荐券商板块的核心逻辑：一是政策大力鼓励资本市场发展，以及支持打造一流投行；二是整体流动性是结构性宽松，利于资本市场，也利于券商板块。

【华泰证券：坚定看好券商行业发展前景】

推动保险长期资金入市，鼓励券商机制创新及整合：监管推动险企权益投资比例提高，利于引导长期资金入市，有望提振市场信心。监管层重提鼓励券商并购重组和市场化激励，加快引导行业创新整合。坚定看好券商行业发展前景，以及资金催化下的银行估值修复机遇。

【信达证券非银金融周报：投行带动上半年券商业绩全面开花】

核心观点：应以更高格局看待此次资本市场改革，新证券法全面推进注册制、创业板注册制火速推出，新三板精选层等，包括或有银证混业，未来债券市场大概率扩容，券商投行收入空间达万亿规模，国家将打通实体经济和资本市场的重任赋予资本市场。近期市场调整，再次出现买入机会，当前头部券商估值锚仍然具有一定安全边际，建议积极布局。资本市场改革加速推进+流动性宽裕，继续看好券商板块。目前行业平均估值2.14xPB，仍有上升空间。

【方正证券非银金融行业周报：板块持仓比例下滑，把握非银低估值机遇】

券商：基本面持续改善，投行、经纪、两融大幅提升券商业绩

1）经纪业务进入二季度以来持续受益于市场交易活跃度提升，年初至今两市成交额已达114万亿元，较去年同期同比提升48.4%，创业板注册制首批IPO企业预计最快于8月中下旬上市，届时创业板将按照新规履行20%涨跌幅的限制，预计将有效提振市场交投活跃情绪；

2）投行业务股、债承销额高增长，年初至今券商IPO承销规模同比提升104%，债券承销规模同比提升21%，承销业务收入较去年同期同比提升94%，创业板注册制大幅提升审核效率，预计推动下半年券商股权承销规模高增长；

3）年初至今主要指数上涨明显，叠加行业自2019年以来在金融投资资产上扩容明显，投资业务上半年大幅改善，20H1券商行业实现证券投资收益702.74亿元（同比增13.24%），科创板跟投已为券商带来跟投浮盈139亿元，预计创业板注册制推行，下半年仍将为券商带来显著跟投收益

【券商ETF多项数据屡创历史新高】（以下数据截至2020.7.30）

基金规模：最新基金份额139.10亿份，最新基金规模162.29亿元！

场内成交额：最新单日场内成交额达9.66亿元，最近13个交易日日均成交额达15. 01亿元！

最新单日资金净流入：最新单日资金净流入达9686万元！

最近13日资金净流入：最近13个交易日资金净流入合计高达19.24亿元！

最新单日融资买入额：最新单日融资买入额1.10亿元！

最新融资余额：最新融资余额达15.34亿元！

【高贝塔特性凸显】

截至7月8日的7个交易日，券商ETF涨幅39.48%，而同期上证指数上涨14.92%，券商ETF的涨幅是大盘的2.6倍；6月初以来至7月8日，券商ETF涨50.64%，同期上证综指涨19.32%，涨幅同样为2.6倍，尽显高弹性特征！

【高效便捷！仓位平衡大券商及潜力小市值券商股】通过ETF轻松实现了一键买入一篮子券商股，券商ETF跟踪中证全指证券公司指数，覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共45只，其中6成仓位集中于十大券商，分享大券商强者恒强的长期价值，另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

【规避板块分化，借道ETF投资3年胜率达74%】ETF投资较好的解决了个股分化和黑天鹅事件烦恼。截至2020年7月31日，在中证全指证券公司指数的45只成份股中，最近3个月涨幅最大的光大证券（120.21%）和最末尾的国泰君安（10.39%）差距近110个百分点。而过去3年中证全指证券公司指数跑赢了超过62%的成份股（剔除同期上市新股胜率高达74%），借道券商ETF很好地解决了个股选择问题，投资更高效便捷，同时券商ETF卖出交易免收高达千分之一的印花税，仅有少量交易佣金（一般不超过万3），极大的节约交易成本。

【资金持续加仓，规模连创新高】据上海证券交易所7月30日公布的最新数据，A股行情风向标——券商ETF（512000）当日最新基金份额达139.10亿份。按券商ETF7月30日的最新基金净值1.1667元计算，券商ETF当日最新估算规模达162.29亿元，在沪深两市所有行业ETF规模排名中高居第二！

【券商ETF联接基金：券商股投资互联网直通车】

券商ETF设有联接基金（A份额代码006098/C份额代码007531），同样跟踪中证全指证券公司指数（指数代码399975），为互联网上的投资者提供了一键买卖45只券商A股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在互联网上代销平台7*24申赎券商ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元即可买入，便捷高效。

【重要提示】

1. 投资人既可在场内直接投资券商ETF（512000），也可在场外投资券商ETF联接A（006098）和券商ETF联接C（007531），其跟踪标的指数均是中证全指证券公司指数。

2. 券商ETF联接A收取申购费和赎回费，但不收取销售服务费。券商ETF联接C申购费和赎回费为0，但收取销售服务费。

3. 据测算比较，建议持有时间少于319天的场外投资人优先选择投资券商ETF联接C，将较投资券商ETF联接A的综合费用成本更低。

4. 据测算比较，建议持有时间多于319天的场外投资人优先选择投资券商ETF联接A，将较投资券商ETF联接C的综合费用成本更低。