10月12日晚间，国金证券、国联证券突然发布公告称，由于交易相关方未能就本次重大资产重组方案的部分核心条款达成一致意见，公司终止筹划重大资产重组。
受两家券商合并终止消息影响，券商板块13日盘中大幅下挫，截至午盘，浙商证券、国联证券跌近7%，国元证券、湘财证券、第一创业等跌幅靠前。值的注意的是，国金证券股价逆势上涨，涨幅在5.56%，而国联证券大跌超5%，涨跌冰火之别，也与不少投资者设想的“跌停”相去甚远。
深圳一名券商投行人士表示，尽管国联证券与国金证券“告吹”，但券商整合是行业趋势；另一方面，监管层亦鼓励证券公司通过并购重组做大做强。
海通策略荀玉根团队认为，市场结构阶段性再平衡中，科技是转型升级牛的中长期主线，中短期经济复苏驱动金融地产修复，其中券商最优。
申万宏源研究所非银金融高级分析师许旖珊表示：站在当前时点，我们仍然认为是投资券商板块的一个比较好的机会，投资时点需要从长周期看，预测到2023年整个券商行业的净利润有望达到接近2600亿元，相对2019年有翻倍的增长，4年净利润的复合增速将超20%。
建议投资人从更大的周期的视角去看整个行业向上的趋势，虽然券商板块的投资可能在短的时间断内呈现比较大的波动，但是在整体三年、五年盈利周期向上的背景下，我们认为去长期持有券商核心标的或者券商ETF（512000）是比较好的选择。
与此同时，基于对券商行情的看好，各路资金不断流入券商ETF。据上海证券交易所10月12日公布的最新数据，券商ETF最新基金份额达160.98亿份，最新基金规模达195.64亿元创上市以来新高，最近18个交易日资金净流入合计高达11.25亿元。杠杆资金也持续加仓，券商ETF最新融资余额超20.88亿元，亦创上市以来新高！
一、两大券商终止重组，股价表现分化
10月12日晚间，国联证券与国金证券双双公告终止筹划重大资产重组。双方称，在停牌期间相关各方积极推进本次重大事项相关工作，就相关事宜进行洽谈，并就本次转让与本次合并与交易相关各方进行了积极、充分的沟通。由于交易相关方未能就本次转让及本次合并方案的部分核心条款达成一致意见，交易相关方审慎研究决定终止筹划本次重大事项。国金证券控股股东终止向国联证券转让股份。双方公司承诺，10月13日起1个月内不再筹划重大资产重组。
至于终止筹划本次重大资产重组对双方公司的影响，两家公司在公告中均表示，交易各方对终止本次交易无需承担任何违约责任，终止本次重大资产重组事项不会影响公司的正常经营
13日开盘后，两只个股的股价表现分化，截至午前10:33，国联证券跌逾7%，国金证券却逆势上涨，涨幅在2%左右，与不少投资者设想的“跌停”相去甚远。有业内人士表示，两家券商此次重组虽然终止，但也相当于各做了一次免费广告，官宣了国金证券要卖、国联证券要买的市场信息。
对于两家券商合并终止，有业内人士指出，尽管两家券商短期内不能重组，但未来仍有“结缘”的可能；另一方面两家券商事实上已有券业整合意向，未来有可能另寻其他并购机会。此外，有市场人士担心上述利空消息或对券商板块造成冲击。深圳一名券商投行人士表示，尽管国联证券与国金证券“告吹”，但券商整合是行业趋势；另一方面，监管层亦鼓励证券公司通过并购重组做大做强。
二、大资金踊跃布局券商ETF
国庆节后，A股迎来久违的大涨行情，以银行、券商、保险为代表的三大金融板块全线发力，带动指数节节攀升。实际上，近两个月来，虽然市场维持箱体震荡，机构资金却借道ETF不断抄底，其中券商ETF份额大幅增长，成为资金流入的主要方向。
据上海证券交易所10月12日公布的最新数据，券商ETF当日最新基金份额达160.98亿份，最新估算规模达195.64亿元，创上市以来新高。截至10月12日，券商ETF最近18个交易日中有14个交易日实现资金净流入。与券商ETF9月8日151.29亿份的份额规模相比，券商ETF份额最近18个交易日净增长合计达9.69亿份，资金净流入合计达11.25亿元。
10月12日，券商ETF场内成交额达13.72亿元，是全市场流动性最好的ETF之一；最近一月其日均场内成交额达8.16亿元，自2020年以来日均场内成交额高达9.15亿元，在同期沪深两市所有行业ETF成交额排名中高居第二。
券商ETF已纳入融资融券标的范围。10月12日，券商ETF最新单日融资买入额达1.78元，当日券商ETF最新融资余额达20.88亿元，创该ETF上市以来新高。券商ETF9月11日的融资余额为19.26亿元，其融资余额最近一个月增长达1.62亿元。
对于节后A股的放量上涨，中信证券最新报告认为，国内经济稳步复苏驱动增量资金入场，推动A股向上突破，开启一轮中期慢涨行情。
关于机构布局券商板块的原因，有市场人士认为，机构对券商板块的乐观在一定程度上反映了其对A股后市上涨的预期。国务院近日印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，这传递了高层对A股市场高度重视的信号，券商行业除了会受益于资本市场改革红利，自身行业基本面情况也良好，今年以来自营、经纪、投行、两融等各方面业务都不错，而且目前估值相对较为合理，再加上打造航母级证券公司的目标以及金融控股公司实施准入管理，行业内合并预期升温。
转载自: 600369股吧 http://600369.h0.cn
公司名称：西南证券
股票代码：sh600369
市场类型：主板
上市日期：日
所属行业：证券
所属地区：重庆
公司全称：西南证券股份有限公司
英文名称：Southwest Securities Co.,Ltd.
公司简介：西南证券公司是西部地区成立最早的一家综合类证券公司，也是唯一一家注册地在重庆的全国性综合类券商，2009年2月，公司通过资产重组，借壳ST长运上市。经营范围包括证券经纪，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券承销与保荐，证券自营...
注册资本：66.5亿
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