7日早盘，两市震荡加剧，黄白线严重分化，大盘股强、小盘股弱的格局延续。
香港万得通讯社报道，首只食品ETF（515710）上市首日交投火爆，截至午市收盘成交额3.29亿元，Level-2行情显示净申购额超1.4亿元。
细分食品板块再创新高，成份股酒鬼酒冲击涨停，重仓股贵州茅台涨1.2%，五粮液涨0.5%，海天味业涨0.58%，均收创历史新高！
券商板块冲高回落大幅震荡，兴业证券、中银证券、长江证券等少数个股上涨。截至13：30，券商ETF（512000）下跌0.68%，成交超10亿元。
从市场成交情况来看，截至目前，两市成交超8500亿元，成交依旧活跃。开年以来，沪深两市成交额已经连续三个交易日破万亿元。
作为券商板块投资利器，券商ETF（512000）近期成交同样活跃。1月6日，券商ETF（512000）场内成交额达15.61亿元；其最近一月累计成交额达272.43亿元，最近一月其日均场内成交额达12.38亿元。
据上海证券交易所1月6日公布的最新数据，券商ETF（512000）当日最新基金份额达190.24亿份，最新估算规模达223.57亿元，在沪深两市所有行业ETF规模排名中高居第二。
券商ETF已纳入融资融券标的范围。1月6日，券商ETF（512000）最新单日融资买入额达1.65亿元，最新融资余额达23.48亿元，其融资余额最近2个月增长达0.74亿元！
一、中信证券获批发行800亿元公司债
1月5日晚间，中信证券发布公告称，公司于日前收到中国证监会《关于同意中信证券股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》。据此批复，公司可以向专业投资者公开发行面值总额不超过800亿元公司债券。
800亿规模的公司债非常惊人。据中信证券2020年三季报，至当年三季度末，中信证券归母所有者权益规模为1797.46亿元。《证券法》规定，公开发行公司债，累计债券余额不超过公司净资产的40%。
不过这800亿规模的公司债并非一次性发行完毕。中信证券在公告中表示，本次公司债券分期发行，首期发行自同意注册之日起12个月内完成；其余各期债券发行，自同意注册之日起24个月内完成。也就是说，中信证券在明年1月份前完成首批发行，在两年内发行完毕即可。
有中型券商财务资金部负责人分析，中信证券大规模公司债券的批复发行可能是为了提升财务杠杆，以扩大杠杆倍数，此举带来的好处是提升净利润和净资产回报率。
“目前中信证券的财务杆杆率接近5倍，国内证券业看确实偏高，但相对国际投行还处于偏低水平。国内券商提升财务杠杆率是大趋势。”该人士表示。
二、资产负债表管理影响“收成”
实际上，希望提高杠杆倍数、提高净资产收益率的不止中信证券一家。
财信证券就在研报中表示，重资本化、加杠杆将成为券商行业趋势。整体而言，行业内杠杆率延续了2017年以来的上升趋势，资产负债表继续扩张，上市券商整体倾向于继续提高杠杆率，扩张重资产业务规模。
其中，三季度末证券行业平均杠杆率为3.12，较上年末提高0.18，近两年维持缓慢上升趋势。而三季度末上市券商杠杆率为3.67，较2019年年底提升了6.78%。财信证券表示，主要是因为上市大券商的杠杆率提升，由2019年年底的3.66提升至3.99。
从监管的角度，也希望优质头部券商能有效提升资本杠杆率。
2020年3月，证监会决定将中金公司、招商证券、中信证券、华泰证券、中信建投、国泰君安6家证券公司纳入首批并表监管试点范围。而相关券商则被允许试行更为灵活的风控指标体系：初期试点机构母公司风险资本准备计算系数由0.7调降至0.5，表内外资产总额计算系数由1降至0.7。
业内人士指出，表内外资产总额关系到券商的资本杠杆率，这样的分层管理无疑有助于提升头部证券公司的资本杠杆率水平、资本质量和抵御风险的能力。目前监管层提出打造航母级券商，不仅是要通过行业内并购把规模最大，杠杆率水平、资产负债表使用能力也要跟上，这其实是我们与国际投行间最大的差距。
三、中信建投：建议积极布局2021年券商板块春季行情
中信建投最新观点指出，投资者积极布局2021年券商板块春季行情，享受券商板块2021年确定性最强的赚钱效应时期。
中信建投认为，归根结底，券商板块春季行情，主要来源于股市资金面与情绪面共振引发的市场景气度改善。资金面上，年初流动性趋紧，导致货币政策偏向宽松，降准概率加大；居民及企业资金、保险资金以及北上资金集中入市，为春季行情推波助澜。情绪面上，宏观经济增速下行，使得投资者对利好政策的预期强烈；而基本面数据的短期真空，使得投资者的乐观预期无法被立即证伪。
2021年，券商板块很可能再度发生春季行情。资金面上，2021年一季度货币政策不易出现大开大合，仍然以宽松为主基调；证监会强调“提升直接融资占比”，居民及企业资金、保险资金以及北上资金有望在2021年一季度加速入市。情绪面上，中央经济工作会议强调2021年宏观政策不急转弯，投资者对于利好政策的预期仍然成立；上市券商业绩数据的真空期增加，利于投资者风险偏好的提升。在资金面和情绪面的双重牵引下，2021年一季度股市景气度有望短期向上，上市券商的估值与业绩将从中受益，春季行情依然可期。
【规避个股分化，借道ETF投资胜率更高】
越来越多投资者更愿意通过券商ETF（512000）分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，如2020年5月28日至7月9日区间券商ETF（512000）涨幅为51.34%，全面复制了证券公司指数表现。券商ETF（512000）跑赢了45中成份股中的32只，跑赢了同期71%的券商成份股。
从投资效率上看，券商ETF（512000）相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅110元左右，卖出无印花税（股票收取千分之一），且相对券商个股投资胜率更高。
转载自: 600369股吧 http://600369.h0.cn
公司名称：西南证券
股票代码：sh600369
市场类型：主板
上市日期：日
所属行业：证券
所属地区：重庆
公司全称：西南证券股份有限公司
英文名称：Southwest Securities Co.,Ltd.
公司简介：西南证券公司是西部地区成立最早的一家综合类证券公司，也是唯一一家注册地在重庆的全国性综合类券商，2009年2月，公司通过资产重组，借壳ST长运上市。经营范围包括证券经纪，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券承销与保荐，证券自营...
注册资本：66.5亿
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